Exponential growth

가치평가분석 3번째 글 입니다! 들어가기에 앞서, 한 가지 강조하고 싶은게 있습니다. 미래 주가를 정확히 예측한다는 것은 불가능한 영역입니다. 내 인생이 앞으로 어떻게 달라질지. 내일 벌어질 일도 100% 예상할 수 없는데! 어떻게 감히 한 기업의 미래를 예측할 수 있을까요. 하지만 그럼에도 현재 소비를 포기하고, 미래를 위해 피같은 돈을 투입해 미래 더 높은 구매력을 보장받기 위해 투자를 해야 하겠다면, 당연히 투자 대상에 대해 열심히 분석을 해야겠죠. 저는 가치평가라는것이, 주가 예측이 아닌 모형의 일반화를 통해 기준을 정하고 사지 말아야 할 자산은 피하고, 사야할 자산을 정하는 과정이 아닌가 생각합니다. 워렌버핏이 해준 조언을 철저하게 이행하고자 해도... 사업보고서를 읽고 그 회사의 비즈니스 모델..

앞서 MSCI에 대한 사업분석을 간략하게 살펴봤습니다. 이번에는 MSCI의 재무제표를 간단하게 뜯어볼 생각입니다. 2020년 1월 현재, MSCI는 시가총액 236억 달러에 달합니다. 벨류에이션은 PER 43 , P/S는 15.6에 달하구요, PER 40은 정말 높은 수준이라고 할 수 있습니다. 과거에도 MSCI의 P/E가 25~35사이였다는 것을 감안하면 MSCI가 시장에서 상당히 높은 벨류에이션을 받고 있었다는 것을 알 수 있습니다. 물론, 미국시장이 지난 2년간 높은 벨류를 받고 있다는 점을 고려해보더라도 MSCI의 성장성과 해자를 감안한다면 낮지않은 벨류에이션이라 생각합니다. 만족할만한 수익을 얻기 위해선 굉장한 인내가 필요할 수 있을수도요.(저는 그렇게 생각하지만.. 다른 분들은 아닐수도 있겠죠..

1. 화폐의 시간적 가치 단리이자 : 본래 원금에 대해서만 지불되는이자 I = PV ×i×n i = 이자율 n = 기간 Ex) 100만원을 연 5%로 6개월간 저축할 때 단리이자는 100 * 0.05 * (6/12) = 2.5만원 FVn = PV0 + ( PV0 * i * n ) 혹은 FVn = PV0 * ( 1 + i * n ) Ex) 3년간 연 5%의 단리이자를 지급하기로 한 사람에게 2000만원을 투자했다. 이때 3년 후 받게 될 금액은? 2000만 + (2000만 * 0.05 * 3) = 2300만원 복리이자 : 한 기간에 발생한 이자가 그 다음 이어지는 기간동안 그 이자 자체가 이자를 벌어들임 미래가치 : FVn = PV0(1+i)^n Ex) 연 5%로 1년에 한번 복리이자를 지급하는 저축예금이..

Part1 개요 Part 2 증권분석 기초 연금의 연금의 현재가치(PV)와 미래가치(FV) DCF법과 채권평가 기초 Part 3 가치평가 기본 성장모형, 항상성장모형, 초기 고속성장모형 & 리스크 관리 Part 4 재무제표 분석 각종 재무비율 분석(ROA, ROE 등) 레버리지도(DOL, DFL, DCL) Part 5 가치평가 방법 상대가치 평가 경제적 부가가치(EVA) 현금흐름모형 기업가치 분석은 크게 2가지 흐름에서 접근 가능. 1. Top down 2. Bottom up 나름대로 이 방식을 정의해 보자면, 탑다운 방식으로 접근할 경우, 거시경제분석(국가별, 국가 내 경제상황)을 분석한 후 산업분석, 기업분석으로 내려오게 됨. 이 방식으로 접근하면 아무래도 마켓타이밍, 그러니까 주로 경제상황에 따라 ..

오늘은.. 저의 티스토리 첫 게시일 입니다! 그래서 이를 기념(?)하고자 첫 게시글부터 강력한 종목을 들고왔습니다. 이름하여 MSCI 아마 주식 하시는 분, 금융시장에 종사하시는 분들은 증권사 리포트나 경제기사 등등.. 다양한 매체를 통해 분명 어디서선가 접하셨을 겁니다. 들어가기에 앞서 본 연재글은 [Part1 : 개요 & 사업분야], [Part2 : 재무분석] 로 나누어 연재할 예정이라는 점 알려드립니다. [ Part 1 : MSCI 개요 ] MSCI는 Morgan Stanley Capital International의 약자 입니다. MSCI는 주식, 채권, 부동산 지수들과, 주식 포트폴리오 분석 도구를 전세계 금융기관에 제공하는 기업입니다. MSCI는 1969년, 첫 인덱스를 출시한 이래, 40여년..